工行行长刘珺详解Web3.0逻辑；货币信用依托实体根基；创新边界需清晰划定。

在新一轮科技与金融深度融合浪潮中，中国工商银行行长刘珺以署名文章形式，深入剖析数字金融创新的核心约束与价值考量。他特别聚焦Web3.0金融创新，强调其必须以服务实体经济为根本指向。技术形态的演进虽充满活力，但若偏离这一初心，便可能导致资源错配与风险积聚。刘珺呼吁行业在鼓励突破的同时，牢牢守住金融底线，确保创新方向不偏移。

刘珺首先从货币的双重层次入手展开论述。法币由政府与央行主导，而流通中的“钱”则是嵌入信用、交易与制度的具体载体。货币属性如单一性与抗挤兑性，需要通过存款保险等制度来固化，从而保障不同来源货币的等效流通。这揭示出信用并非抽象概念，而是以现实经济基础为托底的制度产物。无论何种技术形态，货币本质均无法脱离信用与实体这一根基。

在此逻辑下，刘珺对虚拟货币信用脆弱性进行了警示。他指出，算法或挂钩资产若缺乏透明监管，信用体系便无从建立。这正是多部门持续强化防范措施的根本原因。2026年2月发布的联合通知，重申虚拟货币不具法定地位，相关活动一律禁止，并明确禁止RWA代币化投机行为。该政策旨在斩断非法链条，维护整体金融秩序。

刘珺对“去中心化”概念进行了重新解构。他认为，DeFi实质是将中心功能转移至技术架构，实现更高维度的集中而非消除中心。创新目标应为修正不合理中介摩擦，在服务实体前提下提升效率。更恰当的表述是“去中介”。但若忽视公共职能与风险成本，效率提升将难以为继。需通过监管还原全口径成本，确保DeFi与传统金融公平竞争，避免系统性隐患。

对于现实世界资产代币化，刘珺强调需在虚实紧密融合中推进。该形态本质上是实体资产的数字证券化，价值实现依赖真实基础与规范机制。只有防止脱离实物的“以虚生虚”，才能发挥促进流通、优化配置的积极作用。刘珺的观点为Web3.0发展指明路径：在技术驱动下，始终以实体经济为价值锚点。

刘珺的系统思考具有重要现实意义。它不仅厘清了创新边界，还为平衡技术进步与风险防控提供了参考框架。在数字时代，金融唯有紧扣实体，方能行稳致远，实现可持续发展。

通过以上分析可见，坚守本源是数字金融创新的生命线。只有如此，新兴技术才能真正惠及实体经济与社会大众。